Центробанк снизил ключевую ставку лишь на 50 б.п. Это был самый ожидаемый аналитиками вариант. Также многие прогнозировали и более широкий шаг — на 100 б.п., но этого не произошло, поскольку регулятор учитывает высокие инфляционные ожидания и готовится к «перевариванию» повышения НДС и других изменений в начале 2026 года. Об этом СМИ2 заявил главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.
Ранее в пятницу Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16% годовых. Табах напомнил, что один из вариантов, который ожидали эксперты, это снижение ставки на 100 б.п. По его словам, «мотивов тут несколько».
В частности, инфляционные ожидания все еще остаются высокими. Это несмотря на то, что инфляция снизилась и, скорее всего, по итогам года упадет ниже 6% — по нижней границе прогнозного коридора ЦБ и ожиданий рынка.
Кроме того, российская экономика «готовится к перевариванию повышения НДС», изменению системы налогообложения «упрощенки», а также еще ряда фискальных мер, которые должны естественным образом повысить инфляцию в начале года.
«Плюс к этому Банк России старается действовать достаточно деликатно и предсказуемо. Полагаю, именно поэтому сохранили нейтральную риторику, именно поэтому снизили ставку всего на 50 б.п. до уровня декабря 2023 года. И, собственно говоря, сейчас ключевой вопрос не в том, снизят ставку или не снизят. Пока консенсус такой — к концу следующего года она будет существенно ниже, чем сейчас», — отметил эксперт.
По словам Табаха, сейчас важнее — будет ли пауза в феврале-марте, когда экономика как раз будет проходить через естественный всплеск инфляции. Эксперты полагают, что в конце 2026 года ставка может опуститься до уровня 12%, но путь к этому может быть достаточно разнообразным.
